Cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/6

Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 26/6 của các công ty chứng khoán

Khuyến nghị khả quan với cổ phiếu KDH, giá mục tiêu 36.000 đồng/CP

CTCK Agribank (AGR)

Quý I/2023, CTCP Nhà Khang Điền (KDH – sàn HOSE) doanh thu đạt 425 tỷ đồng, tăng 198% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ ghi nhận bán biệt thự tại dự án Classia. Đây là tín hiệu tích cực về tiến độ bán hàng trong điều kiện kinh doanh bất động sản khó khăn.

Lợi nhuận sau thuế giảm 33% do cùng kỳ ghi nhận lợi nhuận hơn 300 tỷ đồng từ đánh giá lại khoản đầu tư vào Công ty Phước Nguyên – sở hữu dự án Emeria 6,1ha tại Thủ Đức.

Kế hoạch kinh doanh 2023 KDH đặt ra khá thận trọng với doanh thu tăng 8% so với thực hiện 2022 và lợi nhuận giảm 9% do không còn ghi lợi nhuận từ đánh giá lại. Agriseco Research đánh giá KDH sẽ hoàn thành kế hoạch đề ra nhờ triển vọng bán dự án Classia và mở bán dự án mới The Privia và Clarita nửa cuối năm.

Hợp tác kinh doanh với Keppel giúp hoạt động kinh doanh phát triển bền vững: KDH và Keppel đã thỏa thuận hợp tác xây dựng 2 dự án Emeria và Clarita tại TP. Thủ Đức với tổng chi phí phát triển là hơn 10.000 tỷ đồng. Các dự án trên đã có quyền sử dụng đất và duyệt quy hoạch. NQ87/NQ-CP về phát triển TP.HCM vừa được ban hành cũng nêu rõ việc thúc đẩy và phát triển quận Thủ Đức trong thời gian tới. Do đó, Agriseco Research cho rằng đây sẽ là các dự án tiềm năng mang lại doanh thu và lợi nhuận cho KDH khi được triển khai bán hàng.

Trong năm 2022, dư nợ tăng từ 1.737 tỷ lên 5.576 tỷ chủ yếu tài trợ triển khai các các dự án và mở rộng quỹ đất. Mặc dù dư nợ vay tăng, tình hình tài chính và cơ cấu vốn của KDH vẫn ở mức an toàn so với ngành. Có thể thấy cuối quý I/2023, nợ vay đã giảm hơn 200 tỷ so với đầu năm cùng với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu ở mức 0,5x lần. Các khoản nợ trái phiếu chỉ khoảng 1.100 tỷ đồng, chủ yếu đáo hạn năm 2025.

Tiềm năng tăng trưởng lâu dài nhờ chiến lược mở rộng quỹ đất: KDH đang tập trung mở rộng quỹ đất tại TP. HCM để đảm bảo cho các hoạt động kinh doanh trong các năm tới với nhiều dự án tiềm năng như Clarita, Emeria, The Solina, Khu dân cư Tân Tạo, Khu công nghiệp Lê Minh Xuân, cụm công nghiệp Bình Trưng, Phong Phú 2. Các dự án trên kỳ vọng giúp KDH mở rộng quỹ đất gối đầu đảm bảo cho hoạt động kinh doanh trong các năm tới.

Nhà Khang Điền là chủ đầu tư bất động sản quỹ đất lớn hơn 600ha tại các TP. Thủ Đức, khu vực Tây Nam TP. Hồ Chí Minh. KDH đang tiếp tục mở rộng quỹ đất khu đô thị và khu công nghiệp hơn 500 ha tại địa bàn thành phố với tiềm năng phát triển lâu dài. Agriseco Research kỳ vọng KDH sẽ hoàn thành được kế hoạch kinh doanh năm 2023 nhờ triển vọng từ khả năng bán hàng tích cực các dự án Classia và mở bán mới 2 dự án Privia và Clarita. Do đó, chúng tôi khuyến nghị khả quan với cổ phiếu KDH, giá mục tiêu 36.000 đồng/CP (upside 14% so với giá hiện tại).

Khuyến nghị khả quan với cổ phiếu SIP, giá mục tiêu 130.000 đồng/CP

CTCK Agribank (AGR)

CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP – UPCoM) SIP dự kiến cho thuê 23 ha KCN Phước Đông 3, KCN Đông Nam, và nhà xưởng tại các KCN trên. Đồng thời, SIP có doanh thu chưa thực hiện đứng đầu nhóm khu công nghiệp với hơn 15.000 tỷ đồng từ các dự án KCN Đông Nam, KCN Phước Đông (1&2), KCN Lê Minh Xuân 3 và KCN Lộc An Bình Sơn. Các dự án KCN dự kiến sẽ là các nguồn thu chính trong 3-5 năm tới, giúp doanh thu tăng trưởng bền vững. Các dự án đều đang được vận hành triển khai cho thuê với pháp lý đầy đủ.

Công ty con VRG của SIP đã hoàn tất việc thoái vốn CTCP Xây dựng và Phát triển Thế hệ mới từ công ty con thành công ty liên kết. Nguồn thu hơn từ chuyển nhượng Thế hệ mới sẽ đóng góp vào một phần vào lợi nhuận trong năm và triển khai dự án KCN Phước Đông GĐ 3.

Năm 2023, SIP dự kiến tăng vốn điều lệ lên gấp đôi thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 100% (45% cổ phiếu và 55% bằng thưởng cổ phiếu). SIP cũng nâng tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt năm 2022 lên 45%. Bên cạnh đó, SIP cũng kỳ vọng hồ sơ chuyển sàn từ Upcom lên HSX được chấp thuận. Điều này sẽ giúp cổ phiếu được minh bạch, thanh khoản được cải thiện và tiếp cận đến nhiều nhà đầu tư hơn với một cổ phiếu tiềm năng.

Agriseco Research đánh giá SIP sẽ có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn khi sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn nhất khu vực TP. HCM và Tây Ninh. SIP đang phát triển KCN Phước Đông giai đoạn 3 với quy mô gần 650 ha dự kiến sẽ là quỹ đất gối đầu giúp SIP phát triển trong 5-10 năm tới. SIP cũng đang trong quá trình chuẩn bị các thủ tục để tham gia vào 2 KCN Phạm Văn Hai I và II tổng quy mô 668 ha tại TP. Hồ Chí Minh. Đây cũng là hai dự án vừa được Chính phủ bổ sung vào quy hoạch thành phố. Quỹ đất của SIP sẽ được gia tăng mạnh nếu được giao thực hiện 2 KCN kể trên.

SIP có kết quả kinh doanh tăng trưởng bền vững với doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng trưởng kép 30% và 43% trong vòng 7 năm qua. Với tiềm năng từ quỹ đất thương phẩm KCN lớn ở TP. HCM, Tây Ninh cùng với nguồn thu ổn định từ mảng kinh doanh hạ tầng điện, nước, chúng tôi đánh giá SIP là một cổ phiếu tiềm năng để đầu tư.

Cổ phiếu hiện đang được định giá ở mức hấp dẫn với P/B ở mức ~ 2,8x lần, thấp hơn so với bình quân 5 năm trong quá khứ. Đồng thời, SIP trả cổ tức tiền mặt đều đặn 30 – 45%. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu SIP với nâng giá mục tiêu trong vòng 1 năm tới 130.000 đồng/cp (upside 22% so với giá hiện tại). Tuy nhiên cũng cần lưu ý rủi ro (1) tiến độ chuyển sang HOSE chậm (2) Tiến độ cho thuê đất chậm.

VHM khá hấp dẫn so với các công ty cùng ngành

CTCK SSI (SSI)

Trong ngắn hạn, chúng tôi nhận thấy tâm lý thị trường đang dần cải thiện nhờ các động thái cắt giảm lãi suất gần đây. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng thanh khoản thị trường sẽ cải thiện từ từ (có thể là từ nửa cuối năm 2023) khi các chính sách hỗ trợ của chính phủ và lãi suất giảm sẽ có tác động rõ ràng hơn đến thị trường bất động sản. Triển vọng trung và dài hạn của ngành vẫn khá tích cực, nhờ tốc độ tăng trưởng dân số, quá trình đô thị hóa vẫn đang tiếp diễn và nhu cầu nhà ở vẫn ở mức cao, trong khi nguồn cung có hạn chế.

Tại mức giá 54.600 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu VHM của CTCP Vinhomes đang giao dịch ở mức P/E 2023 và 2024 lần lượt là 8,1x và 7,5x; P/B 2023 và 2024 lần lượt là 1,4x và 1,2x – thấp hơn mức trung bình lịch sử và khá hấp dẫn so với các công ty cùng ngành.

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Cr-Invest

Đăng lúc 27/06/2023