Tokemak là gì? Đây có phải là giải pháp thanh khoản tiềm năng?

Nếu thanh khoản là điều rất cần thiết trong thị trường defi, thì người phân bổ thanh khoản sẽ có vai trò ra sao? Bài viết hôm nay sẽ giúp các bạn tìm hiểu về dự án đầu tư đầu tiên phát triển cấu trúc này. Đó chính là tokemak. Tokemak là gì? Liệu đây có phải là giải pháp thanh khoản tiềm năng không? Hãy cùng mình tìm hiểu nhé.

Tokemak là gì?

Tokemak là dự án đầu tư điều hành thanh khoản (liquidity allocation). Cụ thể, mục đích của tokemak là trở thành nguồn cung cấp của mọi thanh khoản và cung cấp những tài sản này đi đến những vùng khác.

Đây chính là một thể loại mới trên thị trường, nếu yearn điều hành thanh khoản đến tuy nhiên nơi có yield cao nhất, thì tokemak điều hành thanh khoản tới nơi xã hội cần nhất, giúp các dựa án đầu tư và thị trường defi nói chung có nguồn thanh khoản bền vững và dồi dào.

Tokemak là gì?

Thanh khoản là một điều không thể thiếu trong defi, và thanh khoản hiệu quả là điều mà các dự án đầu tư defi 2.0 hướng đến, nhằm xử lý những de dọa về khan hiếm thanh khoản và thanh khoản tạm bợ trên thị trường. Tokemak là dự án đầu tư đang tạo ra những bước nhảy như vậy.

Cấu trúc và giải pháp của tokemak

Các bộ phận và người tham gia

Trong bức ảnh miêu tả từ messari, chúng ta có thể đôi chút tưởng tượng được cấu trúc chung của tokemak.
Rõ ràng, mình sẽ phân ra 2 bộ phận của chuỗi: gồm reactor (hiểu đơn giản là bộ phận điều hành) và các sàn (đầu ra của thanh khoản).

Gần bên 2 bộ phận, mọi người có thể có ba thành tố người dùng:

Thứ nhất là người phân phối thanh khoản (lp): thay vì farm trực tiếp ở kết quả, họ sẽ cung cấp lp token cho bộ phận reactor. Từ đó họ nhận về tasset – hiểu đơn giản đây giống chứng chỉ đã góp thanh khoản vào pool.
Kế tiếp là người điều hành thanh khoản (ld): họ sẽ stake token toke, cũng nhận về tasset như một chứng chỉ. Tuy nhiên không giống như lp, họ sẽ được phép vote để điều hành thanh khoản từ reactor sang các sàn.
Sau cùng là pricer: đây chính là thành phần xác định giá mua bán. Đối với những giao thức không sử dụng nền tảng giải pháp amm thì sẽ cần các pricer này để họ phân phối đủ thông tin về giá thị trường.

Giải pháp

Vậy là, so với cấu trúc cũ, những người tham dự farm, phân phối thanh khoản (tức các lp) sẽ không phải chịu nguy cơ bị xả lên đầu như cách thức tự đi farm không phụ thuộc. Thay vào đó, bộ phận reactor có thể có nền tảng giải pháp cân bằng tỉ lệ tài sản, lãi, hạn chế nguy cơ cho người đi farm.

Mình xin nói sơ thêm về nền tảng giải pháp reactor. Đây chính là bộ phận bảo đảm cân bằng lượng tài sản lp đút vào và lượng toke được ld stake vào. Nếu bên lp ít tài sản hơn bên ld, có khả năng có những cảm hứng về phương diện lợi tức nhằm gây chú ý lp bỏ thêm thanh khoản vào reactor. Trái lại, nếu lp bỏ nhiều tài sản hơn bên ld, các ld sẽ được kích thích để stake thêm token toke vào reactor.

Cấu trúc và giải pháp của tokemak

Về phía dự án đầu tư, phần lớn bắt buộc phải bỏ native token (tức token của dự án đầu tư) ra để làm phần thưởng cho bất kỳ ai phân phối thanh khoản. Nếu các lp này đến farm sớm, bán token nhanh và đi khỏi, dự án đầu tư sẽ không giữ vững được một độ an toàn về thanh khoản. Vòng lặp này kéo đến chẳng người nào swap => không có phí giao dịch => các lp lưu lại sẽ mất dần đòn bẩy về phần thưởng => không ngừng khiến giá native token giảm mạnh.

Tuy nhiên tokemak sẽ ra mặt cam kết chuyện này. Phí giao dịch (thay vì bị những user đối tượng xả) thì sẽ được tokemak đem về, đầu tư trong treasury (ngân quỹ), tạo ra backed value (trị giá được đảm bảo) cho đồng toke => càng nhiều người stake toke => kích thích lp thêm thanh khoản ở đầu phía bên kia của reactor => thanh khoản ở đầu các sàn sẽ càng dồi dào => định hình nên thêm nhiều phí giao dịch hơn.

Xem thêm:

Nhận định và quan điểm cá nhân về tokemak

Tokemak là một khu vực nổi bật trong thị trường defi thời điểm vừa rồi. Nhìn lại từ những ngày hè defi 2020 đến thời điểm này, thị trường mọi người đã phát triển rất nhanh, tính phá cách và bài xuất xảy ra cực kỳ nhanh trên thị trường này, một cấu trúc hữu hiệu chỉ cần vài tháng là có thể chỉ ra được.

Với tokemak, mình tin dự án đầu tư đã chứng tỏ được hướng đi chuẩn xác của bản thân, thị trường rất cần những dự án đầu tư xử lý thanh khoản như tokemak, vì vậy tokemak sẽ không ngừng tiến triển trong tương lai.

Ưu điểm

Đầu tiên, tokemak xử lý được điều thanh khoản của các dự án đầu tư: bảo đảm mang lại nguồn thanh khoản lớn và dài hạn hơn.
Thứ 2, tokemak xử lý bài toán il của các lp: vào cuộc phân phối thanh khoản trên tokemak sẽ được ích lợi nhiều trong một thị trường bull-run.
Thứ ba, trị giá của toke holder được bảo đảm: họ luôn có sự chủ động và được nhiều quyền lợi lúc tham gia vào tokemak.
Sau cùng, tokemak tạo được hiệu ứng network effect: thành công lôi cuốn hàng loạt dự án tham dự, đây là khả năng phát triển trong thời gian tới của tokemak.

Nhược điểm

Bên cạnh những điểm mạnh, tokemak cũng có nhiều điểm yếu.

Thứ nhất, thanh khoản sử dụng để cho đi của tokemak là thanh số tiền mắc nợ từ các lp: điều đó có nghĩa tokemak phải chịu kinh phí vốn.
Thứ hai, doanh số thấp: chịu nhiều tiền, tuy nhiên tokemak chỉ nhận về phí giao dịch, và không lấy thêm gì từ các dự án đầu tư. Thời gian tới hoạt động này sẽ tính phí để cung cấp nhiều quyền lợi cho tokemak.
Sau cùng, toke được incentives cực kỳ nhiều trong tiến trình làm việc của tokemak: toke sử dụng để incentives cho lp, ld, sử dụng để incentives cho pool toke trên sushiswap, rất nhiều vận hành cần được incentives. Quyền voting của toke holder cực kỳ quan trọng, tuy nhiên toke được bán ra thị trường nhiều, sẽ làm lợi ích của toke holder bị làm loãng.

Như thế là, mọi người đã cùng kể lại mô hình hoạt động của tokemak, một trong các dự án đầu tư defi 2.0 được kỳ vọng sẽ giúp khắc phục được phạm trù thanh khoản tại thời điểm này. Tokemak đã chứng tỏ mô hình buôn bán của bản thân là hoàn toàn hiệu quả, nhu cầu thị trường cao, nhờ đó về dài hạn, mình tin tokemak sẽ cải thiện được các khuyết điểm.

Xem thêm: