Liquidity Pool là gì? Vì sao liquidity pool quan trọng trong defi?

Liquidity pools là một trong nhiều kỹ thuật cơ sở phía sau hệ thống defi ngày nay. Nó là 1 phần đương nhiên của các nhà sáng lập thị trường tự động (amm), các giao thức vay – cho vay, yield farming, tài sản thống kê, bảo hiểm trên hệ thống, trò chơi blockchain…Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu về liquidity pools là gì và tầm quan trọng của liquidity pool trong defi nhé.

Liquidity pools là gì?

Liquidity pools là một tập hợp các khoản tiền được khóa trong một hợp đồng thông minh. Liquidity pools được ứng dụng để tạo nền tảng cho giao dịch phi tập trung, cho vay và đa năng khác… Liquidity pools là xương sống của nhiều sàn phi tập trung, ví dụ như uniswap. Khách hàng có tên là nhà cung ứng thanh khoản (lp) thêm một trị giá tương đương nhau của hai mã thông báo trong một đội để tạo nên một thị trường. Để đổi lấy việc phân phối tiền của họ, họ kiếm được phí giao dịch từ các giao dịch xảy ra trong nhóm của họ, tỉ lệ với phần của họ trong tổng thanh khoản.

Liquidity pools là gì?

Vì bất cứ ai cũng có thể là nhà cung ứng thanh khoản, amm đã khiến việc tìm hiểu thị trường trở nên đơn giản hơn. Một trong các giao thức thứ nhất dùng liquidity pools là bancor, tuy nhiên định nghĩa này đã được lưu ý nhiều hơn với sự thông dụng của uniswap. Nhiều sàn phổ biến khác dùng liquidity pools là trên ethereum là sushiswap, curve và balancer. Những địa chỉ thanh khoản ở những địa điểm này chứa mã công bố erc-20. Những mặt hàng tương xứng trên binance smart chain (bsc) là pancakeswap, bakeryswap và burgerswap, trong đó các pool chứa mã thông báo bep-20.

Liquidity pool hoạt động như thế nào?

Một trong các nhóm nhân vật quan trọng nhất để liquidity pool vận hành hữu hiệu là những cá nhân phân phối thanh khoản cho liquidity pool đó, hay được biết đến là liquidity provider.

Thế nên liquidity pool trong tiền mã hóa nếu có nhu cầu công tác hữu hiệu thì chúng cần được xây dựng kèm theo các kích thích (incentive) tương xứng để các liquidity provider phân phối tài sản của họ vào liquidity pool. Là nguyên nhân vì sao đa phần các nhà cung ứng thanh khoản trong thị trường crypto kiếm được phí giao dịch và phần thưởng yield farming từ các sàn phi tập trung mà họ phân phối thanh khoản.

Liquidity pool hoạt động như thế nào?

Lúc khách hàng phân phối tính thanh khoản vào pool, nhà cung ứng thanh khoản hay được nhận lại lp token. Lp token thay mặt cho cổ phần tài sản của họ trong pool chung và chúng cũng có khả năng được ứng dụng trong toàn bộ hệ thống defi khác nhau.

Đối với những liquidity pool của công cụ tạo dựng thị trường tự động (amm), lúc diễn ra giao dịch, một khoản phí giao dịch được không vứt đi trong liquidity pool và được phân bố theo tỉ lệ giữa những người nắm giữ lp token.

Các liquidity pool trong amm cũng giữ vững trị giá thị trường cho các token trong pool nhờ các thuật toán amm. Liquidity pool trong các giao thức không giống nhau nên dùng các thuật toán hơi không giống nhau.

Xem thêm:

Vì sao liquidity pool quan trọng trong crypto?

Trước thời điểm có liquidity pool, thanh khoản của thị trường crypto chịu ảnh hưởng nhiều bởi các sàn đầu tư (cex) và các market maker truyền thống. Lúc ấy, thanh khoản chỉ đầu tư ở nhiều coin & token top đầu như btc, eth, ltc,… Ltas (long tail assets) ở hiện tượng thanh khoản thấp hoặc thiếu thanh khoản khiến việc giao dịch chúng cực kỳ không dễ dàng.

Liquidity pool chào đời nhằm mục tiêu xử lý vấn đề của thị trường kém thanh khoản bằng giải pháp kích thích chính khách hàng phân phối thanh khoản tiền mã hóa và nhận lại phần thường là 1 phần phí giao dịch.

Bên cạnh đó, việc giao dịch với các giao thức liquidity pool như uniswap, sushiswap,… Không đề nghị khách mua và người bán phải khớp lệnh nhau như các sàn order book. Điều đó tức là khách hàng có thể chỉ cần trao đổi token của họ và token trong pool bằng giải pháp dùng thanh khoản do khách hàng cung cấp và giao dịch thông qua các hợp đồng thông minh.

Chuyện này khiến liquidity pool trở thành một phương án xuất sắc cho bài toán thanh khoản trong crypto nổi bật là cho các ltas, được gợi mở ra vô số tình huống dùng khác cho crypto.

Rủi ro của liquidity pool

Tựa như nhiều điều trong defi, chúng cũng tiềm ẩn những nguy cơ. Gần cạnh các nguy cơ bình thường của defi như lỗi hợp đồng thông minh, khóa quản lý và nguy cơ chuỗi (bugs), chúng còn phải thêm 2 nguy cơ mới impermanent loss và hack liquidity pool.

Nếu bạn phân phối thanh khoản cho một amm, chúng ta sẽ nên biết về một định nghĩa là impermanent loss. Cụ thể thì đây chính là khoản lỗ tính bằng $ của việc thêm thanh khoản cho một amm so với việc chỉ hold đồng token đó.

Mình hy vọng các thông tin này sẽ giúp các bạn nắm bắt được các dữ liệu tổng quát về liquidity pool là gì? Cách thức hoạt động, và sự ảnh hưởng của liquidity pool trong defi và các ứng dụng thông dụng của nó. Theo dõi các bài viết của mình để cập nhật thêm nhiều kiến thức nhé.

Xem thêm: