Stock To Flow là gì? Cách dự đoán giá Bitcoin bằng mô hình Stock-To-Flow

Có rất nhiều phỏng đoán về giá của bitcoin trong tương lai. Thực tiễn thì chẳng ai biết chính xác được giá bitcoin ngày mai sẽ như thế nào,lên hay xuống kể cả những nhà nghiên cứu lâu năm trên thị trường.

Tuy nhiên có một cấu trúc đồng thuận dự báo giá bitcoin trong dài hạn một cách khá chuẩn xác, chấp hành những gì đã từng xảy ra trong thị trường truyền thống như vàng hay bạc. Đó chính là mô hình stock-to-flow. Bài viết hôm nay mình sẽ giới thiệu đến các bạn mô hình này và hãy cùng xem cách dự đoán giá bitcoin bằng stock to folw nhé.

Mô hình stock to flow là gì?

Stock to flow (s/f) có 2 định nghĩa quan trọng là stock và flow. Trong đó stock là hàm lượng còn flow là tần suất. Đây chính là hai định nghĩa trọng yếu trong việc tìm hiểu đòn bẩy hệ thống (system dynamics). Lĩnh vực áp dụng thường rộng rãi, có độ rắc rối cao và nhiều thay đổi.

Mô hình stock to flow là gì?

Công thức tính stock to flow

Trong tình huống của bitcoin, stock chính là lượng bitcoin đã được tạo ra và đang hoạt động, còn flow là số bitcoin được sinh ra trong một lúc. Và s/f được tính bằng công thức:

S/f = stock/flow

Bình thường tỷ lệ lạm phát được tính bằng công thức flow/stock (tỷ lệ giữa lượng tăng thêm so với lượng sẵn có). Trong khi ấy s/f diễn đạt một điểm mới: sự thiếu hụt.

Bên dưới là thông tin về một số s/f của các tài sản phổ biến:

Tỷ lệ SF một số tài sản phổ biến

Vàng có s/f = 62, cũng có nghĩa là phải mất 62 năm khai thác thì mới tạo nên lượng vàng ngang với số vàng đang được lưu thông. Còn bạc có s/f là 22. Từ đó ta thấy tỉ lệ s/f cao này làm vàng và bạc đã là hàng hoá mang đặc trưng của tiền.

Nhưng thật ra palladium hay bạch kim có s/f suýt soát 1. Chuyện này mang giá trị rằng tổng số hàng hoá đang hoạt động đều bằng hoặc nhỏ hơn tổng số hàng cung mới mỗi năm. Giả thử nếu có người tích lũy nó với lượng lớn trong một thời điểm ngắn thì thị trường của loại hàng hoá này sẽ tăng nhanh chóng, tuy nhiên sự tăng đột biến thị trường này kích động nâng cao hiệu suất sinh ra nó mang tới tăng sản lượng cung mới vào thị trường, và sau cùng thị trường lại tụt xuống lại lúc cung và cầu trở thành cân bằng. Chuyện này hầu như bất di bất dịch.

Tình huống bitcoin, bạn có thể tính s/f bằng giải pháp lấy tổng lượng bitcoin lưu thông là 18.2 triệu đem chia cho nguồn cung cấp trong thời gian tới tầm 0.7 triệu nên s/f = 26. Tỷ lệ s/f này giúp bitcoin được xếp vào loại nhóm hàng hoá tựa như vàng và bạc. Là vì chưa tính tình huống trong 4 năm tiếp theo, tính từ tháng 5/2020 thì nguồn cung cấp bitcoin bị giảm bớt một nửa, cũng có nghĩa là nguồn cung cấp sinh là 0.35 triệu thì số s/f sẽ còn tốt hơn thế.

Event giảm 50% này có tên gọi là bitcoin halving (chia hai) và là event cực kỳ mấu chốt về mặt lạm phát và tỷ lệ s/f của bitcoin. Cấu trúc dưới trình diễn lạm phát của bitcoin theo thời gian, sự gấp khúc của biểu đồ bị tạo nên chính vì event halving đã nói trên.

Xem thêm:

Stock-to-flow và giá trị của bitcoin

Giả thuyết cơ bản của tìm hiểu này là sự chi phối của sự thiếu hụt hàng hoá (được định lượng bằng s/f) tăng giá hàng hoá đó. Điều đó được gợi nhớ đến khi xem thêm bảng rất ít bên trên với tổng giá trị thị trường của kim loại hiếm quý tương xứng.

Thông tin nghiên cứu

S/f được tính trong thời gian từ tháng 12/2009 cho đến 1/2019 (tổng số có 111 điểm thông tin). Số block tạo mới hằng tháng được truy vấn trực tiếp từ blockchain ra. Với số block được sinh ra mỗi tháng và số bitcoin tạo mới trên mỗi block ở quãng thời gian tương xứng đó ta có thể đếm được flow và stock, có nghĩa là đếm được s/f. Không những thế, vì có tầm khoảng 1 triệu btc thất lạc, có nghĩa là mất dần trong lưu thông nữa, nên sẽ bị loại đi ra khỏi tính bằng giải pháp cho qua một triệu btc trước tiên trong tiến trình suy tính.

Giá của bitcoin được tham khảo và đối chiếu từ nhiều nguồn không giống nhau tuy nhiên đều mở đầu nhanh nhất là từ tháng 7/2010. Trước tháng 7/2010 thì có 2 event về giá đầu tiên của bitcoin (1309 btc giá 1 usd vào tháng 10/2009, thông báo chi phí 0.003 usd/btc thứ nhất trên bitcoinmarket vào tháng 3/2010 và sau cùng là event bitcoin pizza với 10 ngàn btc cho 1 chiếc bánh pizza 41 usd) đã được thêm vào để làm thông tin nội suy.

Ngoài ra thông tin s/f của vàng và bạc cũng sẽ được đưa vào để làm chuẩn (vàng: s/f =62, tổng giá trị 8.5 ngàn tỷ usd. Bạc: s/f =22, tổng giá trị 208 tỷ usd).

Mô hình hoá dữ liệu

Với giá trị thị trường từ 10.000 usd cho đến 100 tỷ usd thì sử dụng logarit để co hẹp tỷ lệ biểu đồ sẽ giúp nó dễ nhìn hơn.

Cách dự đoán giá bitcoin bằng mô hình stock to flow

Trong biểu đồ trên, ta thấy vị trí của các điểm dàn dựng rất khớp đường hồi quy tuyến tính (đường chéo màu đen). Chuyện này chứng tỏ một mối tương quan mạnh mẽ giữa s/f và tổng vốn hóa.

Mô hình stock to flow (stf) và biến động giá btc có mối liên hệ lẫn nhau. Nếu bạn là một nhà đầu tư, đây sẽ trở thành một trong nhiều nguồn dữ liệu có lợi cho bạn để tham khảo. Hy vọng những dòng chia sẻ của học viện đầu tư sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về mô hình này.

Xem thêm: